当前位置:主页 > 保险 >

影响200万亿美元市场 投资者必须正视Libor退场

2019-07-11 11:28 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

伦敦同业拆款(Libor)将在2021年退场,美国 市场 将从Libor过渡到担保隔夜融资(Sofr)。 外汇 天眼援引,法国驻纽约美国 利率 策略 主管 Subadra Rajappa认为,这是一项艰巨的任务, 投资 者对

  伦敦同业拆款(Libor)将在2021年退场,美国市场将从Libor过渡到担保隔夜融资(Sofr)。外汇天眼援引,法国驻纽约美国利率策略主管Subadra Rajappa认为,这是一项艰巨的任务,投资者对准的接受速度很慢。

  与1998年欧洲转向单一、为千年虫做准备,或者危机后监管改革的实施相比,从Libor转向Sofr在范围和复杂性上都更为广泛,毕竟这一转变影响着200万亿美元的利率衍生品市场和10万亿美元的现金产品——浮动利率票据、抵押贷款支持证券和其他证券化产品、银团贷款、学生贷款和结构性票据。

  Libor背后的基础架构日益衰败。鉴于银行间日交易量逐渐减少,设定Libor的银行小组常常根据自己的判断而非实际交易提交报价。多家银行曾经因为试图操纵Libor而遭罚数以10亿英镑计的罚款。

  但是,从Libor转向Sofr依然面临阻力。Libor对投资者的吸引力主要体现在两个方面。

  首先,Sofr不是一个精准的替代品。尽管Libor存在种种缺陷,但它是一种预先设定的无担保利率。投资者知道未来三个月的利率是多少,这就为复利期开始时的现金流提供了确定性。相反,Sofr是一种有担保的隔夜利率,这意味着复利期内的现金流支付来自于期间平均每日Sofr利率。因此,它们是在周期结束时确定的。

  第二,由于Libor被视为反映同业成本,因此成分包含在其中。相比之下,Sofr是基于隔夜美国国债交易,更类似于纯粹的无风险利率。在过去的信贷危机中,三个月期Libor往往会偏离其他无风险利率,这种利差为投资者寻求保护自己免受信贷环境恶化影响提供了对冲。

  对隔夜美国国债回购市场动态缺乏了解,令转向Sofr变得更加复杂。在美国选择有担保利率,而在英国和其它司法管辖区选择无担保利率,对其它交易工具也有影响,比如货币互换基差,即交换需求货币所支付的溢价。解决这些问题的方案尚未最终确定。

  最近一个月和一个季度的市场波动加剧了对新基准被更广泛采用的质疑。此外,过去10年代价高昂的监管改革使得没有多少人愿意在转型上花费时间和资源。

  尽管目前引入新的类似Libor的替代基准的努力正在进行中,如ICE银行收益率指数和CBOE的Ameribor,但竞争基准的最终成功将取决于它们是否遵守国际证监会组织(IOSC)制定的原则。历史表明,投资者对多种基准的兴趣不大,他们可能会倾向于一个被广泛采用的基准。

  无论喜欢与否,变革即将来临。投资者最好做好准备。

怡安2019财年三季报(累计)归母净利润11.58亿美元 太原社保卡挂失办理是否收费?沈阳社保卡挂失 情绪扰动不改市场总体稳定 银保监:前9个月处罚银行保险机构1575家次,罚没 冰火两重天:宁夏民企领头羊宝丰能源的“光环 郑州养老金每月多少钱?扩展资料 瑞威资管(01835)预期上半年净利少于2600万元 农村养老保险收费时间2020年 农村养老保险新政策 蒙牛乳业(02319-HK)获Schroders Plc增持279.7万股 没有社保的个体户,应该买什么保险有保障? 上半年5家上市险企保费平均增速8.87% 兴润园林2019半年报 营收下降17.34% 鄂州新型农村养老保险怎么交?缴费标准 养老金以后能拿多少钱一个月?养老金是什么? 城镇职工养老保险断交可以补缴吗?养老保险中 【国君非银刘欣琦团队】资本市场改革红利持续 自动驾驶又不安全了!特斯拉GPS系统可被攻击 净利润最高增幅190% 5家上市险企前三季度日赚8 海默科技:上半年净利润预亏2600万元至3100万元 Vista Oil & Gas, S.A.B. de C.V.宣布完成纽交所上市公开 煤化工产品周涨跌幅榜(20190712) 北京规范辖区内银行及保险机构与金融科技公司 职业年金投资项目新增2省!soho出售核心资产!三 科创板企业青睐的董责险,究竟能给什么保障? 中国平安人事大调整!任汇川接任副董事长,谢 涨停揭秘:稀土永磁板块走强 金力永磁今日涨停 人社部:三项社保基金累计结余6.72亿元 东北证券:融资净买入939.91万元,融资余额14.1 保单贷款还不上怎么办?保单贷款还不上有什么 保险业迎新势力 酒业快递巨头跨界入场 邱文皓:黄金短线1420支撑 日内市场趋势分析 紧急通知!今日起 邯郸钢厂停限产 锦州银行董事会董事任职资格获中国银保监会批 石药集团(1093.HK)涨幅扩大至7.8% 前9个月保险业保费增速平稳 2019年保险业保费将 全面回暖!五大险企前三季大赚2446亿,是去年全 农村养老保险怎么交划算?农村养老保险领取标 我给小孩买的保险,7岁就最先到此刻已有十年了 上半年北京居民钱花在哪儿 1/3用于住房 买衣服花 河南“保险+期货”金融扶贫持续发力 当前保险市场乱象重点在哪些范畴?是什么缘故 自费社保一年需交多少?2020自费社保一年需交多 盛力达科技(01289.HK)中期净利润减少87.9%至554.8万元 铂力特(688333)融资融券信息(07-26) 控股股东陷21亿债务违约,会稽山(601579.SH)等公 羊脂玉手镯是典当行热宠,既是身份象征,又是 为什么保险配置方案中,寿险必不可少? 优绩难掩管理漏洞,上海人寿三季度向好业绩能 人民币对美元汇率中间价下调82个基点 海星股份(603115)龙虎榜数据(08-23) 小学生“平安保险”有没有必要购买? 2020安徽养老金调整新消息 什么是养老金 医保联盟给成都市民带来什么? 总经理辱骂门变罗生门?金鹰称股东支持合法业 欺骗投保人、向投保人赠送黄金金币,保险营销 央行重磅:个人房贷利率彻底变了!利息多了还 企业职工领取养老金条件 什么是养老金 监管部门四次发声!推动险资提高权益类资产投 吉祥人寿4000万股股权淘宝拍卖 四平市农村养老保险怎么交?什么是农村养老保 罢工40天,通用损失20亿,内幕何在? 四大互联网险企2019三季度均亏损:共亏损8.71亿, 保险公司懵了!相互宝居然带动保险销量一路上 斯太尔动力股份有限公司关于控股股东部分股份 弘君资本:六大因素支撑A股未来走强 基金周评:近九成基金上涨 黄金主题基金净值回 尿素期货今日在郑商所上市 保险业如何提升客户接触频次?平安RUN运动最高 我国黄金储备9连增,至1942.41吨 香港电视(01137)被财务总裁黄雅丽减持20万股 每股 中国再保险(01508)前三季度净利润同比减少2.13%至 中国平安人寿保险股份有限公司海南分公司长江 “中交兴路”获新一轮融资,投资方为阳光保险 周延礼:外资险企在华资产总额约占7% 花旗:58同城(WUBA.US)预计Q3收入增速放缓 下调目标 中国数码文化(08175)9月5日斥3310港元回购3万股 中银三星人寿开设石家庄中心支公司 完善京津冀 深圳养老保险可以补交吗?所需资料 开张吃三年的证券和保险行业,该如何投资? 55岁的人买什么保险好?55岁以上买什么保险比较 人社部:截至9月底 7992亿养老金到账投资 恒指大跌2.1%挫543点 避险行情持续升温 黄金股逆 全球十大保险公司 保险业频频引入“第三方”化解支付痛点 德益世为香港电子公司提供出口保理服务 企业职工到退休年龄没有养老保险怎么办理?相 缪建民:重塑保险业发展韧性 应对低利率风险挑 54养老保险要交多少年?满了15年后能领多少养老 广州:加快创新型期货交易所和粤港澳大湾区国 微新闻:中航资本在京召开机构投资者见面交流 英飞拓8月13日盘中跌幅达5% 现在的男人48岁补缴社会保险8万合适吗? 微博盘前大涨近8% 二季度营收和每股收益超预期 失业保险金怎么领取?失业保险金办理流程 选址日报:传SOHO中国80亿美元“清仓”写字楼; 资本寒冬中的“黑马” 远洋资本如何逆势突围 50万“资金托管”方可排号 中铁诺德春风和院项 龙大肉食7月18日盘中涨停 内江为企业和个人减负1.36亿元 半年吸金2万亿!这12家公司都是中国核心资产!