当前位置:主页 > 黄金 >

晁思谧:上半年经济稳中向好 债市进入区间震荡

2019-07-24 03:02 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

上证报中国证券网讯上半年,债券市场收益率于1月份探底,4月份随着经济基本面的好转,10年期国债收益率反弹近40bp,而后随着外部不确定性因素扰动以及央行对资金面的呵护,收益

上证报中国证券网讯上半年,债券市场收益率于1月份探底,4月份随着经济基本面的好转,10年期国债收益率反弹近40bp,而后随着外部不确定性因素扰动以及央行对资金面的呵护,收益率一路下行至接近年内低点。中国银行司库投资经理晁思谧近日发表报告认为,上半年经济稳中向好,债券市场将进入区间调整的走势。

经济基本面稳中向好

近期,上半年经济数据陆续公布。7月15日,国家统计局率先公布中国第二季度GDP同比增长6.2%,国债期货应声上涨,突破年内高点。随后,6月份经济数据陆续出炉,工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等均高于预期,国债期货跳水,全天大幅收跌,现券收益率迅速上行,并随之展开了盘整行情。

尽管全球经济增长放缓,外部不确定性因素很多,国内发展不平衡不充分的问题突出,但是中国经济依然取得了稳中有进的发展态势,尤其是消费表现亮眼,最终消费支出对经济的增长贡献率超过60%。目前市场对经济的悲观预期已经充分体现在了当前的债券收益率中,需警惕未来超预期的经济数据带来的债市回调风险。

央行维护流动性合理充裕

此外,央行及时为市场提供流动性支持,保持了流动性的合理充裕,稳定市场预期,也为中短期债券品种打开了下行通道。

7月以来央行长达16天暂停逆回购操作,DR001回到2.0%左右,银行体系流动性总量回到合理均衡水平。7月12日,央行货币政策司司长孙国峰表示,下一阶段货币政策将坚持“以我为主”的原则,根据中国经济形势进行预调微调,保持市场流动性的合理充裕。在央行“合理充裕”的资金面呵护下,预计债券市场收益率不存在大幅反弹的风险。

此外,在全球货币政策重启宽松的大环境下,发达经济体债券收益率陆续跌至2016年低点,中国债券成为境外投资者追逐的优质资产,中国债券资产尤其是利率债和高等级信用债不乏来自配置户的买盘力量支撑。

综上,债券市场将进入区间调整的走势,上有顶,在没有足够经济基本面数据支撑的前提下,预计收益率反弹不会超过20bp;下有底,从国债期货走势的斐波那契分析来看,目前市场处于33.3%的关键阻力位。整体来看,晁思谧认为市场已经充分反映了经济悲观预期甚至市场化降息预期,需更加留意中国经济基本面超预期的数据。(汪友若)

逾十年来最差表现!桥水 *ST科林7月22日打开跌停 科创板个股普遍回调:仅 2019年07月17日天津西瓜批发 龙湖三手近740万股交叉盘 *ST神城B:关于立案调查事 联得装备7月12日盘中涨幅 金价创近6年来高位 阐明师 索尼PS4《NBA 2K19》限量珍藏 联讯证券:科创板开板及 杭州警方:“众源理财” 黑龙江为投资者提供“全 国际钯金跌破1500美元/盎司 中国三峡集团:三峡资本 内蒙古能建(01649.HK)预计普 中原证券:两个资管产品 中美女主播“跨洋辩论” 【Shibor】7月22日隔夜Shib 哈尔滨至越南岘港航线正 策测解金:7.22黄金1420迎反 龙虎榜解读(07-22):西部 赚钱效应有多大?把握这 黄金最新代价短线跳涨 但 外汇投资你不得不了解的 ST中基预计上半年业绩扭亏 最全28款泰康重疾保险对比 赛孚制药等56家新三板公司 白银追平金价涨幅 黄金价 李宁安踏申洲等国产运动 铁矿石涨价“空袭”机构 横店东磁股东户数增加1 银保监局又出手!四大银 巨丰数据赢:百亿级明星 东莞携手京东打造人工智 亳州:种植木耳菜增收 白云电器:平安创新拟转 真学霸,他去年放弃香港 分众传媒:连续3日融资净 科创板第二个交易日:个 国务院要求做好降低社保 美国银行:加拿大央行可 买保险趸缴和期缴,哪个 苏农银行(603323)融资融券信 长方集团:控股股东质押 美国经济数据乐观金价承 科创板新股上市波动风险 中国信达拟转让所持全部 中美女主播“跨洋辩论” 国务院金稳委发布11举措 7月20日福建省桂圆干市场 别了,安邦!刚刚,银保 粗苯市场继续走高 纯苯后 中南建设(000961)全资子公司 金价大幅回落 维持在141 金价承压跌创三日低位 失 雄岸科技(01647-HK)回购83万 汇市技术分析 :美元指数 和谐汽车(03836)已根据股份 贵金属上涨时机成熟 黄金 关于2019年焦作市按比例安 现货黄金盘中走低 美元指 产油区多重利空大幅推升 不要只盯着美联储降息 这 亿都(国际控股)(00259.HK)获 猝不及防!资产超500亿的 俄罗斯3月份再增仓黄金 7月11日沪市活跃股公开信 四川盆地等地有较强降雨 生意社:7月22日欧洲地区 投资钱难收回 兴业基金举 恒大集团世界500强排名1 金融业开放“新11条”来了 金价看涨情绪升温 近日上 下跌是为了更好的上涨! 突发!开封撤回取消限售 7月12日河南宝兴棕刚玉报 美元走强仍使金价承压 黄 浦发银行一边卖楼一边换 迪威迅7月22日快速回调 涨停还是跌停?停牌近1 中美女主播“跨洋辩论” 美原油库存骤降+恶劣天 科创板资金流向分化 乐鑫 中美女主播“跨洋辩论” 黄金期货代价周四收跌 美 金曲国际音乐节演出阵容 两张图速览晚间上市公司 6月社融超预期,全球货币 美银美林:月底美联储会 黄金短暂提振 美联储会议 旗滨集团高性能电子玻璃 金价走势预测 现货黄金短 中美女主播“跨洋辩论” 国资划转社保年内全面推 冷门转债突然大热 游资开 【独家】依图或将于科创 80后自由职业者,通过投资 黑龙江海事局原局长王俊 中国石油(601857)融资融券信 这5个领域 快来申报2019新