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央行传来一则“利好” 对银行、企业、A股有何影响?券商这样解读

2019-08-19 12:21 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

继周五国常会提出改革完善贷款市场报价形成机制,在原有1年期品种基础上,增加5年期以上的品种,由各报价以公开市场操作加点方式报价后,据央行网站8月17日消息,自2019年8月

  继周五国常会提出改革完善贷款市场报价形成机制,在原有1年期品种基础上,增加5年期以上的品种,由各报价以公开市场操作加点方式报价后,据央行网站8月17日消息,自2019年8月20日起,中国人民银行授权全国银行间同业中心于每月20日(遇节假日顺延)9时30分公布贷款市场报价利率,2019年8月19日原机制下的LPR停报一天。

  LPR是由央行授权全国银行间同业拆中心发布、目前由10家商业银行根据市场供求等因素报出的优质客户贷款利率,并由市场利率定价自律机制在央行的指导下负责监督和管理,于2013年10月正式运行。此次调整后,银行将由10家扩大至18家,此后将定期评估调整。

  央行表示,这次改革的主要措施是完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,提高LPR的市场化程度,发挥好LPR对贷款利率的引导作用,促进贷款利率“两轨合一轨”,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本。

  那么,它与之前LPR有哪些不同?新运作机制影响几何?如何解决当前的融资问题?面对这一系列问题,一起来看看如何解读。

  贷款端的定价有哪些变化?

  与之前的贷款市场报价利率相比,这一次贷款端的定价有三大变化。

  联讯证券指出,一是在原有1年期LPR的基础上,增加5年期LPR的报价,给银行中长期贷款定价的锚;

  二是LPR报价方式从原来的银行根据自身对最优客户的贷款报价,转为在公开市场操作利率(主要是1年期MLF)上加点报价,让贷款利率跟着市场走;

  三是报价银行从原有的10家大行与股份制银行,转为加入城商行、农商行、外资行与民营银行,共18家,报价范围更大。

  利率并轨对银行影响几何?

  从银行角度看,今后贷款报价除了要更多参考MLF利率水平外,决定贷款成本的,存款等负债端成本是很重要的影响因素,而目前,银行存款利率仍是在存款基准利率的基础上确定,这可能会带来“非对称降息”的效果。

  平安证券宏观团队认为,利率并轨后银行的利率会下降,存贷款息差收窄,银行可能会下沉信用资质,信贷风险监测和定价能力需要大幅提升。一旦存款利率实现了市场化,银行的负债成本整体上行,部分银行可能不得不提升贷款利率,该阶段是银行经营压力最大的时期。

  首席银行业王剑表示,以我国为例,在未来更为理想的传导状态下,存款利率一定程度上向更低的市场利率回归,贷款利率也随着整体负债成本下降而下降,利差确实有可能是保持稳定的。但是,除利差之外的影响确实又是值得警惕的,主要体现为行业内部的分化,各银行存贷款业务基础不一,一般来说,小银行受影响更大。部分银行为保住利差放松了信贷标准,或者参与了恶性价格竞争,均有可能造成负面影响,主要是资产质量问题。而对于业务基础好、风险定价能力强的银行,则能够平稳度过改革期。同时,保持严格监管,遏制银行为了利差而铤而走险,也非常重要。因此,预计我国在未来的并轨关键期,行业监管依然会保持高压态势。

  因此,对银行来说,利率并轨的过程中,修炼“内功”显得迫在眉睫。王剑表示,目前,利率市场化形式上已经完成,最后的步骤更多体现在银行的“内功”锤炼上。全行业面临几项艰巨的任务:

  (1)需尽快建立健全科学内部定价能力和风险定价能力。

  (2)尽快建立健全利率和流动性风险管理能力。在利率完全市场化环境中,肯定会意味着利率波动、资金波动的加大,银行的利率风险、流动性风险加大,需要建立相应的风险管理能力。

  (3)尽快找到自身的客户定位。一般而言,利率市场化全面完成后,债券市场利率与信贷利率会较接近,存贷款业务“脱媒”会加剧,不同的银行需要找准自己的差异化战略定位。

  未来优质大中型企业贷款脱媒,大型银行会为之提供综合金融服务,而中小微企业难以脱媒,会成为中小银行的主战场。

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