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基金经理带你揭秘量化:史上最全量化投资问答

2019-10-28 13:05 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

量化作为一种越来越“时髦”的投资方式,越来越受到投资人关注。相信您对量化投资也有不少的困惑和疑问。在本篇文章中,关于如何选择好的量化产品,量化模型如何运作,以及

量化作为一种越来越“时髦”的投资方式,越来越受到投资人关注。相信您对量化投资也有不少的困惑和疑问。在本篇文章中,关于如何选择好的量化产品,量化模型如何运作,以及对第四季度A股如何进行布局,张总都一一作出详细解答。

本期嘉宾张鹏程

基金经理带你揭秘量化:史上最全量化投资问答

九泰盈华量化(LOF)基金经理

清华大学理学硕士,2010年加入证券行业,历任博时基金管理有限公司ETF及量化投资组基金经理助理、量化分析师,通联数据股份公司首席投资顾问、投资经理,上海桐昇通惠资产管理有限公司投资部投资总监。2016年加盟九泰基金管理有限公司,任玖方量化投资部副总监、九泰盈华量化(LOF)基金经理。

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据统计,目前国内量化基金总规模已经达到1200亿元左右,国内量化产品的迅速发展,让不少投资人惊呼“量化的春天已经到来”,对于市场上的这种乐观情绪,您是怎么看的?

过去的几年间量化基金取得了长足发展,涉足量化投资的机构显著增加,量化基金所管理的资产规模也快速增长。

在我们看来,量化基金在我国仍有巨大的发展空间,一方面是资产配置对类工具型量化基金的迫切需求,另一方面将得益于目前我国金融市场改革的快速推进,可以预见在未来的一段时间内,监管层将向市场推出或者放开更多金融工具。

比如:推出指数与个股的期权、逐步放开股指期货限制、推出新的商品类基金等,尤其是个股融券做空机制的推广,将会极大的完善国内股票市场的结构;这些金融工具在成熟市场是量化基金惯于采用的,将使我国量化基金的类型变得更加丰富,业绩来源变得更加多样。

目前成熟市场上的各类量化基金已经逐步出现在我国市场上,新增的金融工具也将为我国市场上已有的量化基金提供更多选择,使得量化投资得以更为专业、高效地进行。综上,我们对未来国内量化投资的发展也充满信心,这一切符合成熟市场发展的历史规律。

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选择一款好的量化产品应该关注哪些方面?

首先要选择与自己的风险偏好、投资期限相匹配的产品,也就是适合自己的才是最好的。市场上的量化产品有很多种类型,对应着不同的净值波动和投资期限。

比如:以跟踪和超越指数为目的的增强指数基金,这类产品由于受市场整体涨跌的影响,一般波动较大,需要持有周期较长,但可能的收益也较高;再比如以获取超额收益为目的的量化对冲基金,这类产品不受市场涨跌的影响,一般波动较小,可能的收益也较小;别的类型的量化基金,包括:量化择时类基金、量化交易类基金、混合量化基金等,各种类型产品之间的风险收益特征都大不相同,投资者首先需要选择适合自己的产品类型。

在定好量化产品类型后,接下来要选择投资风格和基金经理。以市场上量化产品中规模最大的增强指数基金为例,我们首先需要选择其投资风格,一些产品是跟踪沪深300指数的大盘蓝筹基金,一些产品是跟踪中证500指数的小盘股基金,还有一些是跟踪创业板指的基金等等,有一些是做偏价值类投资,有一些是做偏成长类投资,还有一些是做偏交易类投资等等,我们需要选择跟自己匹配的投资风格。在基金经理的选择上,最好选择投资风格持续稳定、投资经验丰富,最好有一些有自身独特门槛策略的基金经理。

汇总一下,选择与自己匹配的产品类型、投资风格,选择经验丰富、风格稳定的基金经理,长期持有其基金,可能获取其专业化的红利。

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量化基金在择时方面有哪些优势?量化模型又是怎样在A股数千只股票和行业中进行选择?

量化投资,借助于计算机和现代数据分析方法,对股票价格走势进行建模预测,在交易的执行上依据量化模型进行操作。

相较于传统投资方法,量化投资有几个优势:

第一,使用的数据更为全面、精细,对数据有更为科学的认知和处理方式。我们现在使用的量化模型,每天处理的数据都超过百兆,这是人脑没法及时分析的,随着大数据时代的来临,更需要量化的方式来承载每天巨大的信息量;

第二,量化投资的及时性更高。由于有计算机的帮忙,量化投资对信息的反应速度都在秒甚至毫秒级别,在信息发生的最开始可能就已经交易了,先于市场的成交会带来巨大的优势;最后,在交易执行上,会严格遵守量化模型进行操作,对策略的贯彻更为彻底,能够避免人性上的弱点。

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