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招商证券:2020年A股资金净流入规模或达5000亿元

2019-11-02 22:40 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

招商证券发布A股2020年度投资展望认为,2020年可能出现流动性宽松,新增社融低迷的组合下的“资产荒”,全年走势呈现“」”型。2019年开始,A股再一次迎来熊牛转折,开启了新一轮

招商证券发布A股2020年度投资展望认为,2020年可能出现流动性宽松,新增社融低迷的组合下的“资产荒”,全年走势呈现“」”型。2019年开始,A股再一次迎来熊牛转折,开启了新一轮七年周期。2020年上半年,由于通胀压力较大,货币政策存在掣肘,市场更多以结构性行情为主,下半年随着经济下行压力加大,通胀回落,货币政策的空间打开,市场在更加宽松的环境下的“资产荒”下有望继续上涨。由于当前能够提供10%左右中高回报的资产仅剩权益,根据估算,一旦指数在当前基础上涨幅超过20%会触发居民资金加速入市,市场将会加速上行,全年走势呈现“」”型。

行业配置层面,聚焦科技、券商、低估值地产建筑。明年利率有望进一步下行,社融可能会保持低迷,这种环境下,流动性驱动的券商、稳增长的地产建筑、逆周期的医药有望有不错表现。从科技周期和政策周期的角度看,明年的市场风格可能将回归均衡或偏小盘风格,叠加新技术进步周期,并购有望重新活跃,TMT板块则有望表现较好。

股市流动性有望进一步改善。展望2020年,政策层面大力鼓励发展权益类公募基金,并引导外资、保险、社保基金、养老金等中长期资金入市,增量资金仍有入市潜力。同时,在地产财富效应减弱、股市投资价值凸显的阶段,居民资金可能加快入市,并带动公募基金规模持续扩张。另一方面,随着市场回暖,以及并购重组政策有所放松,股权融资有望继续回升;限售解禁规模高位的情况下,仍需关注股东减持可能带来的压力。测算结果显示,2020年A股资金净流入规模较2019年继续提高,或达5000亿元。

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