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标普确认腾讯控股主体“A+”评级 调升其个体信用状况评估至“aa-”

2019-07-17 21:58 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

标普全球评级17日宣布,确认有限 公司 (简称“ 腾讯控股 ”)长期 主体信用评级 为“A+”,并确认该中国 互联网 公司的优先无 抵押 债券 的长期 债项评级 为“A+”。确认评级的原因

  标普全球评级17日宣布,确认有限公司(简称“腾讯控股”)长期主体信用评级为“A+”,并确认该中国互联网公司的优先无抵押债券的长期债项评级为“A+”。确认评级的原因在于公司面临的VIE结构风险有所降低,但依旧面临显著汇兑风险。

  此外,该机构将腾讯控股的个体信用状况评估由“a+”上调至“aa-”,标普认为监管机构针对VIE结构采取不利行动的可能性在下降,腾讯控股的公司治理及信用状况都相对强劲,因此可能会降低VIE协议面临的法律风险。

  标普表示,腾讯控股在中国内地的收入面临显著汇兑风险,内地收入约占公司2018年总收入的97%。稳定展望反映该机构预计,受手机游戏、互联网广告企业服务及金融科技业务支撑,未来数年内腾讯控股将保持20%以上的稳健收入增速。标普认为,公司将产生强劲现金流来支撑对云业务、数字内容及收购活动的投资

  标普称,若腾讯控股的调整后债务杠杆(包括经营租赁债务)超过1.5倍,就可能下调其评级。最有可能导致这一情况发生的情形是公司进行大规模举债收购。该情形同时假设收购不会立即对公司的竞争地位产生利好,且不会分阶段执行。

  而若腾讯控股的竞争地位显著弱化,也可能导致标普下调其评级。若因公司核心业务板块(电脑/手机游戏、广告和工业互联网)利润率下滑而非业务构成改变导致其息税及折旧摊销前利润(EBITDA)率下滑,就可能意味着其竞争地位显著弱化。

  反之,上调腾讯控股评级的可能性低,因为其评级已经与中国的主权评级等同。若主权评级不变,那么腾讯控股必须使其业务显著国际化,从而使收入和EBITDA主要来源于国外,才有可能获得评级上调。

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