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《中国金融》|郑杨:国际金融中心建设与人民币国际化

2019-07-19 21:52 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

改革开放40多年来,我国经济增长迅速,开放程度不断提高,目前我国经济总量和国际贸易总额都稳居全球第二,已成为对世界经济增长和金融稳定具有重大影响力的国家。金融作为现

改革开放40多年来,我国经济增长迅速,开放程度不断提高,目前我国经济总量和国际贸易总额都稳居全球第二,已成为对世界经济增长和金融稳定具有重大影响力的国家。金融作为现代经济的核心,已经成为国家重要的核心竞争力。纵观历史上大国之崛起,无不以金融兴盛为标志,强国之鼎盛,无不有赖于本国货币的国际化和具有国际竞争力的金融中心。

历史经验表明,货币国际化与国际金融中心的演进存在较强的同步关系。国际金融中心可为货币国际化提供必不可少的市场平台,而货币国际化则是国际金融中心建设的重要货币条件。从我国的实践来看,人民币国际化与上海国际金融中心建设都是国家战略,两者之间彼此促进、相得益彰。

人民币国际化与上海国际金融中心建设相辅相成

人民币国际化与上海国际金融中心建设都是我国金融改革开放战略的重要内容。随着我国经济外向性不断增强,人民币的跨境流通和使用越来越普遍,金融业的开放和国际化已成为必不可少的支持要素。一方面,推进人民币的国际化,可以便利国际贸易结算,促进我国与国际市场的交流和融合;另一方面,我国对外开放持续扩大也需要建立相应的国际金融中心,发挥金融集聚效应,整合全球金融资源,提高我国在金融领域的竞争力。正因为如此,国务院于2009年发布了支持上海建设“两个中心”(国际金融中心和国际航运中心)的意见,明确要求“到2020年将上海基本建成与中国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心”。

人民币国际化为上海国际金融中心建设提供了重要机遇。从国际经验来看,本币的国际化进程将极大地促进本国金融中心地位和影响力的提升。近年来,人民币国际化进程稳步发展,人民币在全球货币体系中的地位不断提升。2017年,人民币已成为全球第二大贸易融资货币、第五大支付货币,作为计价、支付、投资、储备的货币功能明显增强,初步具备成为国际主要货币的基本条件。人民币国际化会产生大规模的本币资产国际交易需求,有利于为上海金融市场聚集国际投资者,促进上海金融市场的发展和完善,从而为上海国际金融中心建设提供强大的发展动力。

上海国际金融中心建设为人民币国际化提供坚实有力的市场支撑。人民币要成为国际市场上广为接受的国际货币,离不开一个发达的、具有国际影响力的在岸金融市场。经过多年的发展,上海已成为国际上少数几个市场种类比较齐全的金融中心城市之一,主要金融市场的规模位居世界前列,市场广度和深度不断拓展。尤其是上海建设全球性人民币产品创新、交易、定价、清算和业务中心,将为人民币跨境投融资提供更加高效便利的市场平台,进而实现人民币良性循环,为人民币国际化提供坚实的市场支撑。

上海国际金融中心建设推动人民币国际化取得积极成效

目前,上海已经集聚了股票、债券、货币、外汇、期货、黄金、票据、保险、信托等各类全国性金融要素市场,人民币跨境支付系统(CIPS)二期于2018年5月全面投产,金融基础设施不断完善,逐步形成了包括交易、清算、结算、支付等在内的完整金融生态链,人民币计价体系初步建立,为人民币国际使用和投资提供了坚实保障。

人民币投融资渠道不断拓宽。一是银行间债券市场加快对外开放。2010年以来,银行间市场的境外机构投资者范围、发行主体类型及业务范围等不断扩大,准入管理流程逐步简化。2017年7月,银行间债券市场推出了债券通业务,并正式开通北向通业务,为境外投资者参与银行间债券市场提供了新渠道。俄罗斯、韩国、波兰、匈牙利、菲律宾等“一带一路”沿线主体在沪发行熊猫债。截至2018年末,境外投资者持有我国债券的规模达到1.7万亿元,境外各类主体在银行间市场累计发行人民币熊猫债1981亿元。二是境外人民币参与股票市场渠道不断拓宽。2011年12月,人民币合格境外机构投资者(RQFII)启动,境外人民币参与股票市场程度逐步提高。2014年11月,沪港通正式运行,为境外投资者参与我国股票市场开辟了新渠道。随后,相关制度规则不断优化,额度逐步扩大。截至2018年末,境外投资者持有我国股票资产总额超过1.1万亿元人民币。三是黄金国际板功能有力提升。2014年9月,上海黄金交易所国际板开通,境外投资者得以使用离岸人民币参与上海黄金所交易。此外,迪拜黄金与商品交易所还上线了“上海金”期货合约产品,为国际金融市场首次应用“上海金”。四是原油期货市场规模逐步扩大。2018年3月,以人民币计价结算的原油期货正式挂牌交易,并于5月正式引入境外投资者。目前,上海原油期货已成为亚洲市场交易量最大的原油期货合约,仅次于纽约的WTI原油和伦敦的布伦特原油。截至2019年3月末,原油期货累计成交3670万手,累计成交金额17万亿元人民币;日均成交15万手,日均成交金额705亿元人民币。五是金融市场全面纳入全球指数体系。2017年7月中国债券纳入花旗世界国债指数,2018年6月A股正式纳入MSCI指数,2018年9月富时罗素宣布将A股纳入其指数体系,2019年4月中国债券纳入彭博巴克莱债券指数。

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