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二季度主动偏股型基金仓位下滑 持股集中度进一步提升

2019-07-19 22:21 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

2019年二季度,A股震荡下行,债市先抑后扬,海外主要股票市场多数上涨,公募 产品 表现分化。近日,随着公募基金2019年二季报陆续披露,主动的持仓情况浮出水面。数据显示,二季

  2019年二季度,A股震荡下行,债市先抑后扬,海外主要股票市场多数上涨,公募产品表现分化。近日,随着公募基金2019年二季报陆续披露,主动的持仓情况浮出水面。数据显示,二季度主动偏股型基金仓位下滑,股票配置比例由73.6%降至72.9%。持股集中度进一步显著提升,持仓市值前10、前20的标的占股票投资总市值比重分别为15.78%和21.88%。业内人士表示,A股实际底部或将出现在今年三季度,展望三季度,A股宽幅震荡的可能性仍然较大,仍以结构性机会为主。

  二季度基础市场现结构性行情公募基金产品业绩分化

  二季度A股震荡下行,上证综指和深成指收益率分别为-3.62%和-7.35%,沪市表现更为抗跌;指数收益率-1.21%,创业板综指下行幅度较大,全季度下跌9.36%。总体来看,二季度国内股市整体维持结构性行情,大盘股表现优于中小盘股。

  二季度债市先抑后扬,从债券指数表现来看,债和信用债走势分化,高等级信用债波动幅度较小,低等级信用债短端上行,中长端下行。中证全债、中证企业债二季度分别上行0.63%、1.13%。中证国债收益率为-0.11%。

  全球金融市场来看,二季度,海外主要股票市场多数上涨。阿根廷主要市场指数MERV.GI大涨24.89%,领涨全球。俄罗斯和德国证券市场亦有较优表现,季度收益率为15.22%和7.57%。美股二季度整体走出“N”形行情,纳指、标普500和道指分别上涨10.47%、3.79%和 2.59%;香港收益率为-1.75%,为海外资产样本内表现最差资产。

  上海证券基金评价研究中心发布的数据显示,从收益率来看,二季度各类公募基金产品差异化程度加大。主动投资的和主动投资的指数下跌0.18%和0.26%;平均净值收益率为-3.73%;主动投资指数收益率录得0.67%;基金为表现最佳的基金类型,平均净值上涨1.56%。

  权益仓位随市场下行持股集中度显著提升

  研究所提供的数据显示,二季度随着市场调整,主动偏股型基金仓位有所下滑。高仓位基金数量减少,中低仓位基金数量增加。股票配置比例由73.6%降至72.9%,但目前仍处于2015年股灾以来的中高位置。分类型看,普通股票型、偏股、灵活配置型都不同程度降低了权益仓位。

  统计区间回报率可以看到,二季度各类型的主动偏股型基金的回报都随市场调整而大幅下降,单季度回报中位数降至0以下,但仍小幅跑赢上证综指。

  板块配置上,资金由中小创流向主板。从绝对比重来看,二季度主板配置比例上升,中小创比重下降。从超配比例来看(按流通市值),主板由-14.06%到-10.54%,超配比例提高;中小板由6.88%到4.74%;创业板由7.17%到5.80%,超配比例下降。

  大类行业上看,资金避险情绪仍然较高,大消费和金融(主要是)超配比重显著提升;上中游原材料类超配比例也有小幅上升。TMT和中游制造板块仓位下滑较多。

  各行业超配持股上看,二季度超配行业排名前五的分别是、医药、家电、电子、计算机;低配前五分别是银行、采掘、公共事业、化工、建筑。超配环比最高的家电、银行食品饮料、有色、休闲服务;超配环比最低的是计算机、电子、电气设备、通信、。

  从持股市值绝对值上看,二季度主动偏股型基金增持最多的行业是食品饮料、银行、家电、有色、休闲服务;减持最多的行业是计算机、电子、房地产、通信、电气设备。

  二级行业配置上看,基金重仓持有的102个申万二级行业中,二季度增持市值排名前五的分别为银行、白色家电、黄金、旅游综合、综合;减持市值前五分别是房地产开发、计算机应用、电子制造、生物制品、通信设备。

  热点行业中,经过年初猪行情,农业仓位来到历史高位;休闲服务、家电、食品等外资偏好行业仓位也较高;医药、电子仓位则在2009年以来的中间位置。

  二季度主动偏股型基金的持股集中度进一步显著提升,持仓市值前10、前20的标的占股票投资总市值比重分别为15.78%和21.88%。

  机构态度略转积极后市仍以结构性机会为主

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