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上市险企上半年业绩超预期 下半年看点不少

2019-08-02 08:59 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

近日,上市险企齐发预增,这种现象此前较为少见。根据相关规定,发布业绩预增公告一般意味着其业绩增长超过50%。对此,研究机构普遍认为“超预期”。此外,下半年上市险企的

  近日,上市险企齐发预增,这种现象此前较为少见。根据相关规定,发布业绩预增公告一般意味着其业绩增长超过50%。对此,研究机构普遍认为“超预期”。此外,下半年上市险企的寿险、财险、投资还有不少看点。

  四大险企

  上半年业绩预增

  根据公告,上半预计增长115%~135%,增长最明显,则预增96%,预增80%,预增40%~60%。

  目前,另一险企尚未发布预增公告。中国平安体量最大,去年上半年净利润达到580亿元,因此增幅要达到50%可能存在一定难度。不过也不是没有可能,此前预测平安的中期业绩有望增长56%,研报则预计平安中报利润有望同比增长73.5%。

  海通证券这份研报预计,若2018年所得税调减全部转回至2019年上半年,中国平安中国人寿中国太保新华保险的上半年归母净利润分别同比增长56%、108%、76%、54%。同时,预计上市险企上半年的整体净利润增速在50%以上。

  三大因素助力

  上市险企上半年净利润之所以大幅增长甚至超预期,主要基于以下三点:

  一是税收新政“一次性”利好的释放。今年5月,企业手续费及佣金支出税前扣除的限额提升,最高可以税前列支的手续费为当年保费的18%,此前寿险为10%、财险为15%。同时,2018年按这一规定来处理。由于多数险企的手续费率都已超过此前的限额,因此新政策意味着给险企“减税”,除了2019年的所得税下降外,2018年多交的税退回将增加2019年利润,成为拉动险企业绩的非经常性损益因素。

  已经公告业绩预增的4家险企都提到了“2018年所得税影响”这一因素,并且金额不小,其中中国人寿称相关影响约51.54亿元,中国太保约48亿元。

  第二个助推因素是投资收益。更确切地说是权益投资收益增长,往年这也是影响险企业绩最多的因素。例如,称,2018年底以来,公司在既定战略资产配置策略安排下,及时布局,主动操作,叠加 2019年上半年境内股票市场大幅上涨影响,公司公开市场权益类投资收益同比大幅增加。

  第三个是保险业务的因素。中国人保新华保险提到,保险业务整体盈利能力稳步提升。

  下半年新单业务

  增长情况改善

  对于保险公司的下半年,研究机构普遍认为可能会出现较多亮点,寿险新业务价值(NBV)有望实现正增长,产险的综合成本率也有望达到下降拐点,保险资金的投资收益率今年预计达5%以上。

  寿险公司上半年新单业务增长压力较大,特别是在二季度,新业务价值增长可能偏弱,主要受保障型产品竞争加剧、基层监管趋严、高基数及管理层变动的影响。而这一情况到了下半年将会得到好转,三季度的NBV压力减小。

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