当前位置:主页 > 理财 >

伪科学和金融:数据专制和安全性谬论

2019-08-11 06:25 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

导读: 每一个周六,点拾投资将联合长信基金推出 《Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment 》一书的翻译系列。我们会在每一个周六,连载一章最新的翻译。希望在未来几

导读:每一个周六,点拾投资将联合长信基金推出《Value Investing: Tools and Techniques for Intelligent Investment》一书的翻译系列。我们会在每一个周六,连载一章最新的翻译。希望在未来几个月的时间,给大家每一个周六都能带来营养。。

今天与大家分享的是第三章,伪科学和金融:数据专制和安全性谬论。这一章会给大家讲述,在金融的世界中,大家都喜欢用“数字”说话。各种各样的数据,成为了这个行业沟通的语言。无论是关于风险的Value at Risk,还是Beta和Alpha,或者是跟踪误差。但是有多少人真正思考过数据源头的逻辑,如果逻辑本身是有问题的呢?对于数据的盲目信念是我们金融行业的魔咒!

译者:长信基金杨帆

在现代金融世界,对数据的热爱已经超过了真正的批判性思维。任何事情只要有点数据,就被当成了真理。人们被这些伪科学愚弄,把简单的事情讲的复杂反而更容易让人相信。风控人员、分析师和咨询师们都在利用伪科学来制造一种安全的假象,我们需要对这种人工操控无意义数据的情况保持警惕。严肃思考和保持怀疑的态度是我们最稀缺的工具。

Weisberg等人的一项最近研究显示,我们大多数人都很容易被看上去像是科学的东西愚弄。他们把神经科学的语言加入到一系列心理学关于某些认知偏见的论述中。这些论述中的一部分是“好”(真实的),另一些则是“坏”(仅是对原始偏见的循环论述)。得到的结果是,不论“好”的还是“坏”的论述,只要加上几句神经科学语言,都一样的更容易被人接受。

Garner等人的研究显示,人们很容易被“诱导性细节”分散注意力。给人们看几张看上去“有趣”但是和所讨论事情无关的照片,人们就想不起重要的事情是什么了。

现在的金融充斥着伪科学和诱导性细节。例如,风控本身就是最大的伪科学。类似Value at Risk (VaR)这样的数据看上去令人舒适,但实际上只是营造了一种安全的假象。长尾、自相关和跟踪误差这样的风险都严重削弱VaR的用处。

分析师们也在利用伪科学,他们是诱导性细节的提供者。大多数分析师的报告充满了“有趣”而又无关的信息——把未来五年的盈利预测精确到小数点后两位并无意义。

业绩评估是金融世界盛行伪科学的另一个案例。诸如Alpha, beta,跟踪误差这些意义模糊的用词,让事情变得更复杂。风格飘移,持仓组合风格分析以及收益风格分析等用词也让这行看上去很重要。但是,一旦深究这些数据背后的意义则会发现这些数据本身都存在严重的问题。

可以被数量化的方式描述并不意味着这事情本身就有意义。严肃思考和保持怀疑态度都无可替代,盲目相信数据本身是通向失败之路。

被伪科学蒙蔽

在现代金融世界,对表面数据的热爱已经超过了真正的批判性思维,这个趋势令人担忧。但请读者不要误解,我认为基于实证证据验证投资逻辑极端重要(这个过程我称其为基于证据的投资)。然而,现实中太多人总是把伪科学当成真理,把任何只要有点数据的东西当成事实本身。

Weisberg等人(2008)做的一项研究发现了一些非常有趣的结果,这些结果显示我们大众多容易被伪科学的论述所欺骗。在实验中,Weisberg给三组实验对象(分别是年轻的学生,学习神经科学专业的学生,和相关专家)一组关于心理学现象的论述。这些论述按照两个维度分类:1)论述本身的真实情况“好”还是“坏”;2)是否使用神经科学语言进行包装。

图3.1是这项实验的一个实例。在所有的情况下,“好”的论述都是有关事实的真实解释。“坏”的论述则仅仅是相关现象的简单循环论述,没有任何解释力。

伪科学和金融:数据专制和安全性谬论

实验对象对所给的对论述进行评分,并且被提前告知其中有些论述是错误的“坏”论述。他们以7分制对这些论述进行评分,范围从-3(令人极不满意的论述)到+3(非常令人满意的论述)。数据表3.1-3.3显示了对三组实验对象的实验结果。新手组(年轻的没有受过心理学或神经科学教育的实验对象)在不加入神经科学语言包装的时候可以很好的区分出好的论述和坏的论述(数据表3.1)。然而,一旦加入神经科学语言的包装,该实验组对象分辨好坏的能力被大幅削弱。尤其是那些加入了神经科学语言包装的坏论述的评分因此而大幅提升。

伪科学和金融:数据专制和安全性谬论

微信增长医疗康健 微信医 持续获人民网等权威机构 美元指数报98.09点 涨0.01 报告显示中国上市公司治 小区500万现金被盗 这么多 (7-17)三丰智能连续三日 涉恶“酒托”:美女主动 新版第五套人民币将刊行 周鸿祎乘达美航班前往德 证监会副主席方星海在接 巴西球迷点名淘汰赛想遇 顶固集创:实际控制人质 利益输送链条被砍,顶风 新化股份7月12日盘中涨停 欧元持稳强势 机构:新的 四川江油通报“母子在家 重庆分区县确定耕地占用 浙江久立特材科技股份有 ofo日均退款人数3500 你的押 投资必读 | 市场观望气氛 海尔生物等3公司7月30日科 【超全】2019基金考试新大 集团国际化发展背后的金 中国再保险(1508.HK)龙头 中美女主播“跨洋辩论” 半新股中烟香港现沽压 现 股民意外险惊现市场“奇 就是这两个词!鲍威尔暗 三角盘整静待下一破局时 中美女主播“跨洋辩论” 7月20日福建省内三元生猪 北海市委书记:离沙滩3 安集科技(688019)融资融券信 中成股份7月22日快速上涨 2019年做什么比力挣钱 盘货 长江生命科技(00775.HK)7月 房价涨幅“领头城”发布 简讯:7月13日重庆市内三 宏汇资产管理董事及投资 恒指大跌1.3%挫近400点 香港 飓风来袭料助油价上涨? 2019年07月16日吉林松原DD 氟化工板块大幅飙升 中欣 招商蛇口2019公司债第二期 师级干部待遇是几多 部队 关于深圳王子新材料股份 股权频变 年内24位险企掌 半年报速览:9家银行净利 天猫信用购好用吗 天猫信 网上抢红包要缴税 企业要 珙县5.4级地震提前5秒预警 7月19日湖北省米糠粕报价 又一起骗贷大案细节曝光 上半年发改委核准企业债 中国通号市值重返千亿上 中国释放开放监管双重信 上半年业绩超预期下半年 中国银河(601881)融资融券信 中能国际控股(01096.HK)呈请 16家房企中报业绩预喜 下 因这事 卸任倒计时2天的梅 济南农商行举报案 银行资 云南鼓励药品零售连锁企 港股异动︱中期业绩预计 国务院出实招深挖内需潜 赴台个人游试点明起暂停 日乙提醒:山口雷法后防 爱施德7月12日快速上涨 现代牧业(01117)委任苏建功 国内油价今年下半年首次 信托公司需做好非标融资 王朝酒业(00828)2018年度中期 杭州湾新区纳入全市统筹 创业板“V型反转”大涨近 北京公租房小区将启用人 不测险几多钱一年 不测险 沃施股份上半年净利润预 大连友谊:拟向武信投资 异地扩张、新三板摘牌与 新股提示:中国卫通开板 财政部大动作!6600亿元国 一波三折 斗鱼直播终于纳 省呗逾期一天会怎么样 借 友佳国际(02398.HK)7月26日耗 [路演]朱雀基金:看好先进 沃尔核材8月6日快速回调 深汕合作区拟制定政策吸 科创板交易首日投资者参 又双叒叕撤回了?开封市 张若昀唐艺昕将办婚礼 时 中信股份(00267):中证监将 2019年第五套人民币高清图 应急管理部:金河火场外 歌斐资产获证券时报“年 余额宝投了30万没了 比余 7月27日福建泉州玖龙纸业 叫停脸书加密钱币 风险太 入职即遭红色炸弹 新同事 怡亚通:大股东质押5200万 丹斯克:欧美央行政策分