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让“打酱油”不再是打酱油 海天味业市值超万科

2019-09-09 23:44 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

【让“打酱油”不再是打酱油 海天味业市值超万科】掌舵者庞康没能第一个把酱油公司推向资本市场,却让公司成了最不“打酱油”的酱油公司。9月6日,海天味业(603288,SH)的收盘价

【让“打酱油”不再是打酱油 海天味业市值超万科】掌舵者庞康没能第一个把酱油公司推向资本市场,却让公司成了最不“打酱油”的酱油公司。9月6日,海天味业(603288,SH)的收盘价为112.93元/股,总市值达到3050亿元,超过了A股包括万科在内的各单一上市地产企业的市值。(每日经济新闻)

  掌舵者庞康没能第一个把酱油公司推向资本市场,却让公司成了最不“打酱油”的酱油公司。9月6日,海天味业(603288,SH)的收盘价为112.93元/股,总市值达到3050亿元,超过了A股包括万科在内的各单一上市地产企业的市值。

  任何事物都有AB面。海天味业的A面,属于资本市场——业绩增长稳定、资金充裕、几乎没有应收账款、分红比例高、前十大股东质押率低;B面则属于酱油为主的调味品主业——营销拿手,全国撒网,狼性竞争。

  AB面统一于海天味业的吸睛,无论是在超市还是股市,它都牢牢抓住了手持现金者的眼球。但不同于它产品和营销上无可争议的实力,在屡屡走高的股价和市值背后,却有两种态度,一是追逐它股价的腿,二是高呼“泡沫”的嘴。截至今年6月30日,有441个基金产品持有海天味业的股票,在刚过去的二季度有363个基金产品“抢筹”。一年卖出上百亿元的海天味业如何撑起3000亿元市值?这是资本在蒙眼狂奔,还是真正的价值投资?

  A面:最像茅台的消费股

  海天味业的A面,是资本市场一颗耀眼的明珠,由于同为消费股,业绩稳字当头、持续增长,又在经销模式上有些相似,海天味业被比作“调味品界的茅台”。

  掌舵者庞康是海天味业的见证人,1982年他就在海天味业的前身珠江酱油厂出任副厂长,参与了这家调味品企业的多次改制。

  海天味业很早就在谋划上市,并与一些壳资源传过“绯闻”,但2012年1月6日,来自湖南的酱油企业加加食品(002650,SZ)捷足先登,抢走了“酱油第一股”的名号。两年后,稳坐行业龙头交椅10多年的海天味业才正式于上交所主板上市。

  在正式上市前,海天味业就已经惹得资本竞相追逐,新股申购时网上网下冻结资金高达913.56亿元。

  2014年2月11日,海天味业在正式上市那一刻市值就达到460亿元,超过其前3年的营收之和。之后的5年半时间里,海天味业享受着资本市场的无限高光。小小的调味品滋养了一只市值超过3000亿元的股票,海天味业也因此成为许多上市公司的羡慕对象。

  更让同行羡慕的是,海天味业的市值从1000亿元变为3000亿元,只花了一年时间。《每日经济新闻》记者发现,2019年至今,海天味业股价涨幅已经达到约68%,市值增长的绝对数接近之前4年的水平。2018年最后一个交易日,海天味业报收68.04元/股(前复权),总市值为1837.08亿元,较4年前上市时增长约1377亿元。2019年9月5日,海天味业总市值达到3050亿元,今年已累计增加1213亿元。

  在东阿阿胶涪陵榨菜等消费股的白马神话爆雷后,海天味业股价走势更加引人关注。在这只股票的各种股吧里,长期存在两个泾渭分明的阵营:看多者认为这是价值投资,唱衰者呼吁投资者不要当“接盘侠”。

  B面:调味品江湖与一枝独秀

  海天味业的另一面,属于调味品行业。2018年年报显示,海天味业的酱油收入102.36亿元,毛利率为50.55%,调味酱、蚝油收入分别为20.92亿元、28.55亿元,三者合计收入占总营收的89%。

  作为调味品龙头,海天味业的定价能力、渠道覆盖和品牌拉力都处在行业领先位置。《每日经济新闻》记者对比海天味业、中炬高新(600872,SH)、加加食品千禾味业(603027,SH)等多家调味品上市公司年报后发现,海天味业的全国网络布局优势明显。

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