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陶玲:资管风控不能靠同业“信仰”要按照风险实质进行风险定价

2019-07-21 06:41 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

“尽管资管行业规则标准的基本统一正在实现,但不能忽视的是,一些资管 产品 不做具体的风险分析和管理,而是基于同业信仰、牌照信仰,盲目投向高风险资产。要重视金融市场是

  “尽管资管行业规则标准的基本统一正在实现,但不能忽视的是,一些资管产品不做具体的风险分析和管理,而是基于同业信仰、牌照信仰,盲目投向高风险资产。要重视金融市场是一个有机的生态系统,防控风险,不能用名股实债、抽屉协议、风险外包的‘懒’办法,而要求真务实,加强对风险的分析判断,按照风险实质进行风险定价。资管行业不做风险的传递者和放大器。”在今日举办的2019年中国资产管理年会上金融委办公室秘书局局长陶玲表示。

  她表示,过去一年多时间,中国资产管理行业发生了深刻变化,从资管各行业细则密集推出,到各类机构一步步整改转型,再到探索新的业务模式和发展路径,整个行业正在艰苦的努力中回归本源。虽然问题仍然很多,但成效也十分显著,在深化金融供给侧结构性改革、服务高质量发展中,率先画出了浓墨重彩的一笔。

  2019年以来,行业转型升级取得了成效,监管制度体系正在全面形成。在2018年颁布的资管新规框架下,新规、证券私募资管新规等陆续出台,资金信托管理办法等正在研究制定,规则标准的基本统一正在实现。资管业务综合统计体系也已建立。

  截至2019年一季度末,我国金融机构资管产品余额近80万亿元。通道类产品大幅收缩,杠杆率保持稳定。多层嵌套和通道业务明显下降,以钱炒钱、资金空转的情况得到一定遏制。产品净值化程度提升,期限错配有所降低。

  陶玲强调,挑战依然严峻,资产管理行业的整改仍在路上。虽然行业转型决心很大,但也不可否认,挑战依然严峻,概况起来存在多个“难点”。

  一是存量资产处置难。对于2020年底过渡期结束时未到期资产,如何整改?机构想了很多办法,包括协商提前收回,表外回表,非标转标等。但表外回表需要计提风险资本,部分非标资产是股权投资,还有一些投向重大基础设施建设项目,期限长、收益低,难以通过新产品承接,也难以回表。

  二是新产品发行难。过渡期内新老产品共存,公众投资者普遍偏好期限短、收益稳定的老产品,对长期限、净值型的新产品接受度不高。这使得目前,商业推出的大量新产品以现金管理类产品为主,与市场相似,其稳定性和监管都面临新的考验和要求。

  三是股权投资难。我国融资体系以间接融资为主,过去银行理财资金也主要投资债权类资产,一些股权投资实际上是“名股实债”,股权融资供需缺口仍然很大。从实体经济的需求看,如何将沉淀在银行体系的资金,从短期化转变为长期稳定资金,引向直接投资领域,需要做到投资者与投资风险相适配,需要提高对股权投资的风险管理水平。

  同时,居安思危,不能忽视的是,一些资管产品不做具体的风险分析和管理,而是基于同业信仰、牌照信仰,盲目投向高风险资产,成为风险链条的一环。强化资管产品监管,需要准确识别和防控风险,不仅要关注单个机构单个行业,也要有维护金融市场稳定的整体眼光。

  陶玲表示,应对挑战,靠的是对初心和使命的坚守。金融业的初心和使命是防范化解金融风险、更好地服务实体经济,这也应当作为引领资管行业的根本宗旨。

  一是坚持服务实体经济。资管行业的发展定位,从融资端讲,要为人民服务,满足广大人民群众的财富保值增值需求;从投资端讲,要满足实体经济的融资需求,助力民营、小微企业发展,助力经济转型升级。要根据企业生命成长周期,提供债权、股权相互配合的融资方式,满足企业创立、成长、成熟、等不同发展阶段的需求。要改变过去大量的类、刚性兑付的业务模式,大力发展直接融资,特别是股权投资,降低杠杆水平和债务风险。

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