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央行出手:7天投放12000亿!透露重要信号

2019-07-27 07:09 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

7月,央妈的爱,来得悄无声息。 7月15日以来,央行已连续5个工作日开展逆回购操作,交易总量达5100亿元,全都实现净投放。 同时,除逆回购操作外,7月15日,央行在等额续做当日到

7月,央妈的爱,来得悄无声息。

7月15日以来,央行已连续5个工作日开展逆回购操作,交易总量达5100亿元,全都实现净投放。

央行出手:7天投放12000亿!透露重要信号

同时,除逆回购操作外,7月15日,央行在等额续做当日到期的1885亿元MLF操作的基础上,对中小银行实施增量操作,当日累计开展2000亿元MLF操作。

7月23日,人民银行开展定向中期借贷便利(TMLF)操作2977亿元以及中期借贷便利(MLF)操作2000亿元。

开展上述操作后,银行体系流动性合理充裕,7月24日央行未有公开市场操作,净回笼资金1000亿元。

以此计算,7月15日以来,央行合计投放资金达12577亿元。若考虑期间回笼的资金,央行合计净投放金额为4215亿元。

随着央行如此密集地释放流动性,资金价格触顶回落迹象明显。DR001、DR007均已连续3日下滑。

央行出手:7天投放12000亿!透露重要信号

同时,对于央行释放的流动性,今日早盘沪、深两市全线高开,盘面上热点题材活跃度逐渐提升,个股呈现普涨格局,两市成交量亦有所放大,各大指数全线收红。

央行出手:7天投放12000亿!透露重要信号

本周最后2个交易日还将有2000亿元的7天期逆回购到期,央行继续资金投放的预期仍在。同时,市场对于降息预期也越发浓烈。

机构解读:"定向降息"来了

近期央行的一些资金投放的操作信号,来自7月15日国务院召开的经济形势专家和企业家座谈会。当时高层领导强调,政策工具箱里的工具还很多,适时预调微调,运用好逆周期调节工具,降低中小微企业融资成本。

可见,中小微企业融资难,依然是高层最为关心的问题之一。

而,7月23日央行开展的TMLF利率较MLF的利率便降低了15BP,正是有意鼓励金融机构加大对民营、小微企业的支持力度。

央行出手:7天投放12000亿!透露重要信号

其中,MLF、TMLF分别为中期借贷便利、定向中期借贷便利,均是央行投放货币的重要方式之一。简而言之,央行将资金借给大型金融机构(银行),银行把国债、金融债等优质资产抵押给央行。

而,TMLF是特定向小微企业、民营企业提供长期资金支持的工具。可见,央行正在有意引导金融机构降低对中小微企业的贷款利率,通过公开市场工具给中小微企业“定向降息”15BP。

而对于央行全面降息的预期,中泰证券首席经济学家李迅雷直言:

央行不会采取下调存贷款基准利率的直接手段来下调利率水平。目前中国一年期存款基准利率水平只有1.5%,而美联储的联邦基金利率还在2.35-2.5%之间。

估计央行还是会通过公开市场操作、中期借贷便利等工具,引导市场利率平缓下行,未来市场利率平稳向下的可能性较大。

另外,通过对比全球各国的法定存款准备金率,中国的法定存款准备金率仍处于偏高区间。因此李迅雷表示,未来央行降准仍有一定空间。

央行出手:7天投放12000亿!透露重要信号

图片来源:中泰证券研究所

全球降息潮来袭

市场预期利率下行的大背景是,2019年以来全球央行纷纷开启了降息模式:

央行出手:7天投放12000亿!透露重要信号

而在2019年的前5个月,降息的都是新兴市场,但下半年以来,澳大利亚、韩国等多个发达经济体也加入了降息阵营,说明全球经济向下的形势已经较为明显。

6月4日,世界银行发布《全球经济展望报告》,下调了2019-2020年全球经济增长预期,并警告全球经济面临重大下行风险:发达经济体2019年经济增速预计放缓至1.7%;新兴市场和发展中经济体2019年经济增速预计下滑至4%。

因此,不排除后续有其他发达经济体陆续加入降息队伍,美联储的动向备受全球市场瞩目。

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