话说最近几个月，华宝油气跌得惨不忍睹，差不多4个月跌了32%。这货净值已创下上市8年来的历史新低，而且还在不断向下再创新低……

这就导致后台不断有人向我发出灵魂拷问：力哥，我定投的华宝油气深度套牢，现在该怎么办？

哎……说实话，对此我也很无奈的说~

华宝油气和其他几个石油类基金不太一样，它跟踪的是美国标普石油天然气上游股票指数，也就是说，它跟踪的不是纯粹的油价，而是一揽子美国上市公司的股票，走势受美股整体波动和上市公司经营业绩的双重影响。

虽然华宝油气是目前规模最大的QDII-LOF基金，关注者众多，但早在1年半前，鉴于华宝油气这种很独特的风险，对于原油类基金的定投，我就不再建议大家选华宝油气，而用国泰商品代替。去年6月“力哥七步定投实盘”上线时，选的就是国泰商品。

但我估计不少人没注意到力哥的风险提示，还在定投华宝油气……

最近几个月，华宝油气的这种风险明显释放了出来，像国泰商品或南方原油的走势还处于区间震荡阶段，很适合做定投网格收割，但华宝油气却是一路向下……

虽然华宝油气走势不佳，但力哥也时不时提到，这货是非常棒的套利品种，经常会出现很不错的套利机会。

过去一年，荔枝汇班主任经常在会员群里分享华宝油气的套利机会，我们大致统计了下，比较明显的套利机会出现过10多次，平均不到一个月就会出现一次，套利成功概率在90%以上。

虽然现在华宝油气申购限额只有1000元，没法做大规模套利，但即使如此，还是经常能获得50元左右的收益，算下来收益率能达到5%。随手操作几下，一天的饭钱就有了。

如此反复多次，账面盈利就很夸张了。

场内基金套利是一种相对比较复杂的高阶理财玩法，牵涉到很多实操问题，最好能有人手把手指导，所以过去一直是荔枝汇会员专享的福利。但后台不断有荔枝问我到底该怎么套利，今天就试着来分享一下，悟性高的应该能听懂。

先简单说下套利的概念。

套利是一种非常古老的操作手法，它的本质很简单，就是同样的东西，在不同时间不同地点，卖的价格不一样，你就可以利用价差来获利。

昨天的文章《这家神奇超市卖得比拼多多还便宜，开业当天就停业》里提到，有人全家老小去Costco抢购原价限量茅台，转手卖给黄牛就赚到五位数，这就是一种标准的套利行为。

再比如年纪大点的人应该知道，80年代的中国，曾经诞生过一种很奇葩的经济制度：价格双轨制。

当时国家对原材料实施严格管制，同时又允许企业生产自销产品，于是就形成了“计划”和“市场”的两个价格。

价格双轨制存在的时间很短，却催生出了一个一夜暴富的阶层——倒爷。

倒爷们利用关系，拿到计划经济下商品供应的批条儿，用计划内的低价买来，再用计划外的市场价卖出，赚取官方价格和市场价格价差利润，“空手套白狼”，从中牟取暴利。

700元一吨的钢材，倒卖出去，价格就可以高达1600元，油水十足。

用上世纪50年代初的说法，这叫投机倒把，抓到可以枪毙。

事实上，能靠投机倒把赚钱的都不是普通人，首先得有一定的资本，其次得有足够多的专业知识和一手信息，第三还得勤奋，得花时间研究价格等待机会，并且愿意承担相应的风险。

在今天这个市场经济时代，能靠套利赚到钱的人，都是牛人。

基金套利也一样，虽然油水不像当年的倒爷这么足，但资金门槛相对比较低，普通人拿个几千块钱也能玩，多少总能赚一点。

下面我就以LOF基金为例，讲讲基金套利的原理。

LOF基金的全称是上市型开放式基金，这类基金的特点是既可以在场外申购赎回，又可以在场内买卖。

基金本身会有一个“净值”，代表一份基金的价格是多少；又因为它可以在场内自由交易，因此会有一个“价格”。

所谓套利，就是利用基金净值与价格之间的差价获利。

当价格>净值，说明市场看好这只基金，愿意高价购买，我们称之为基金溢价。

反之，当价格<净值，表示市场不看好这只基金，大家都在逃跑，并且愿意折价甩卖，我们称之为基金折价。

折溢价率越大，表明两者的价格差距越大，套利空间就越大。

下面我们来看看几种套利的具体情况。

在说这个问题之前，有一个关键知识点要再说一遍。

虽然力哥已不厌其烦介绍过很多次，但后台永远有人在问场外和场内市场的区别，搞不清楚这个基础知识，压根没法套利。