当前位置:主页 > 银行 >

招商策略:降准如期而至A股再迎东风 利好券商和科技股

2019-09-10 08:29 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

货币政策边际放松,逆周期调节力度加大,短期提振市场情绪。降准释放流动性带来期限利差扩大有利于长端利率下行,而利率下行叠加风险偏好改善助推股市估值提升。降准配合L

货币政策边际放松,逆周期调节力度加大,短期提振市场情绪。降准释放流动性带来期限利差扩大有利于长端利率下行,而利率下行叠加风险偏好改善助推股市估值提升。降准配合LPR新机制引导企业融资成本下降,将对非金融上市公司盈利形成直接提振。在当前“低利率”+“低社融增速”的组合下,股市吸引力进一步提升,叠加资本市场支持政策和科技上行周期,继续看好“券商+科技股”的表现,建议关注计算机、军工、传媒、券商。

  政策边际放松,逆周期调节力度加大,短期提振市场情绪。降准释放流动性带来期限利差扩大有利于长端下行,而下行叠加风险偏好改善助推股市估值提升。降准配合LPR新机制引导企业融资成本下降,将对非金融上市公司盈利形成直接提振。在当前“低利率”+“低社融增速”的组合下,股市吸引力进一步提升,叠加资本市场支持政策和科技上行周期,继续看好“+科技股”的表现,建议关注计算机、军工、传媒、券商。

  核心观点

   【观策·论市】降准如期而至,A股再迎东风。全面降准+定向降准”如期落地,货币政策边际放松。考虑到MLF作为LPR报价基准的重要角色以及美联储9月降息概率较高,我们认为未来央行大概率下调MLF利率以引导贷款利率下行。降准主要通过三个途径影响A股:第一,提振市场情绪,考虑到目前市场对后续MLF利率调整仍存一定预期,风险偏好改善有望在短期得到延续。第二,本次降准释放流动性规模较高,带动短期利率下降,期限利差扩大将减小长端利率下行阻碍,叠加全球降息,或推动长端利率下行,助推估值提升。第三,降准配合改革后的LPR形成机制有利于引导贷款利率下降,融资成本降低将直接改善非金融上市公司的盈利。行业配置方面,未来随着降准释放流动性向信用传导,或在一定程度改善社融下行压力,但地产调控力度只增不减情况下社融增速有望保持低位,将形成“低利率”+“低社融增速”的组合,利好券商和科技股的表现,并且历次降准降息后,这两个板块确有较好表现。

   【中观·景气】半导体行业持续释放积极信号。7月,全球半导体销售额同比出现向上拐点,美洲、欧洲、亚洲等地区销售额有所改善,中国区销售额跌幅未出现明显扩大。受非洲猪瘟影响,全国生猪存栏量加速下滑,猪肉供不应求导致猪肉价格持续攀升,生猪养殖利润持续上行,同时带动肉鸡养殖板块。建材进入年内需求旺季,玻璃水泥价格小幅上涨。8月中下旬后,全国气温开始回落,雨水减少,户外施工条件有所改善,贸易商和终端用户备货拉动水泥价格上涨。

   【资金·众寡】政策助力,内外资共振改善流动性。金融稳定发展委员会和国常会连续释放维稳信号,提振市场情绪,融资客投资热情延续,融资余额持续明显回升,降准落地有望提振融资余额继续回升。在连续纳入国外指数和扩容预期下,流入规模明显扩大,内外自共振助力A股走出五连阳。北上资金的行业偏好有较明显变化,集中增持金融、家电,而对农林牧渔的偏好有所减弱。未来在A股集中纳入国际指数和扩容的预期下,北上资金有望延续流入。另外,重要减持动力增强,减持规模有所扩大。

   【主题·风向】主题观点方面,可从以下2条主线来参与:第一,政策主线。近期科技产业政策出台较多,可关注人工智能区块链、数字孪生、集成电路、物联网等;第二,继续关注9月5G手机的密集发布带来的催化伴随着5G换机周期的来临,具备先发优势的华为将进一步提升市场占有率,相关领域的公司将持续受益。

  风险提示:经济数据低于预期,政策支持力度不及预期。

乾云科技2019半年报净利润大幅增长164.29% 营收1 美股盘前丨欧美股指走高 微博盘前涨超8% 科技金融两大板块推升指数 机构表示现阶段机会 本周粗苯市场回调(9.23-9.27) 新版险企会计准则IFRS17将实施 信息披露迎考 国风塑业7月22日快速反弹 个人破产制度正式启动 个人破产申请条件 四川国光农化股份有限公司关于收到《中国证监 工银文体产业基金袁芳:消费龙头中长期有很高 国家发改委:推进电力现货市场建设试点工作 房企融资“冰火两重天”:中海单笔利率低至2.9 银华鑫盛灵活配置混合型证券投资基金(LOF) 白银投资晨报:白银逆袭成“新贵”! 但技术面 环康集团(08169.HK)前三季度业绩由盈转亏26.9万港元 银保监会数据显示:上半年城商行规模增速居首 9月24日国产芯片板块涨幅达2% 28岁经济学硕士,目前在国有银行上班一年,工资 十一出游保险“护体”:买旅游保险要避开哪些 首次!德国以零利率发行30年期国债 大族激光被深圳证监局责令改正:欧洲研发运营 国电电力8月7日快速反弹 Q3新药销售额增长六成,阿斯利康(AZN.US)二次上调 博实乐发行首支美元债募资3亿美金 为中国私立教 基金经理:目前是布局可转债的好时机 龙虎榜解读(09-10):宜华健康涨停,深股通出货 [浙江]2019年临海市农商银行招聘派驻社保工作人 房企的担保命门 阳光城等担保比率超200% 美锦能源控股股东一周内两度减持 产村融合 建设新柏洋 中美女主播“跨洋辩论”到底说了什么? 陆家嘴财经早餐2019年9月28日星期六 英国:布里斯托尔将投10亿英镑建首个“碳中和” LFG投资控股(03938):超额配股权失效 《出入境证件身份认证管理办法(试行)》公布 亿胜生物科技认购Antikor股份助力肿瘤免疫治疗业 上海自贸区临港新片区总体方案出炉 关注三大主 青青稞酒净利预降7成 收购中酒时代连续亏损商誉 “三万亿”隐性债务置换平衡术:贷款换贷款、 日本8月货币供应同比增加2.0% 【招商策略】北上资金如期放量,ETF换购致减持 奔驰重新评估旗下货车部门 放弃X级皮卡/削减固 新型银行风险处理机制“新”在哪里? 凯中精密股东户数增加45户,户均持股5.15万元 圣邦股份8月30日加速下跌 中信证券:雾化电子烟行业天花板较高 具备长期 大唐电信(600198)融资融券信息(09-10) 大行理财子公司产品来袭 布局前注意利与弊 百利科技7月16日盘中涨幅达5% 最新股市投资日历:超千亿外资将进场扫货!1 马来西亚加强对华企业合作 京城机电(00187)附属与天津钢管重续气瓶管购销框 国资动态|幸福人寿保险股份有限公司拟转让5 陆建明:7.10 黄金空头占尽优势 后市走势分析及 去邮政储备银行奈何防止存款变保单? [浙江]2019乐清农商银行暑期实习雇用公告 国内乙醇市场窄幅震荡(9.16-9.20) 行情日报 | 月末市场货源多已经消化,贸易商实 [浙江]2019年宁波银行金华永康支行(筹)社会招 招商策略:降准如期而至A股再迎东风 利好券商和 [浙江]2019浙江泰隆商业银行客服代表社会招聘公 中国鼎益丰(00612)8月末投资于上市股票累积未变现 全国4万家便利门店共推“国货潮” 100多项“潮品 亚马逊败走 图书电商巨头四进三 商务部:敦促美方纠正在对华反补贴调查中的错 恒指午后涨近400点创三个月新高 蓝筹全线走强石 隔夜外盘:美股涨跌不一能源股集体收涨 美油大 财经观察:美国“关税大棒”击伤本国制造业 瑞幸咖啡盈利可期?二季度末门店运营接近盈亏 首域金融小评:英国6月CPI及零售物价指数月率 中继天线坏了并不意味着地空一定失联 深圳提出“五个率先”重点任务 让贫困群众喝上放心水 金价自一周低位回升 美国8月非农不佳 稍后关注 [全国]2019国泰世华银行(中国)实习生人才储备计划 霭华押业信贷(01319)附属拟授出共计6150万港元贷款 四方精创9月12日快速上涨 [浙江]2019年宁波银行湖州分行社会招聘信息简章 [海南]2020国家开发银行三亚分行秋季校园招聘公 指数横盘整理沪指跌0.16%,行情启动缺乏什么? 科创板首日 公募打新战绩如何 日本央行维持基准利率为-0.1%不变 新华制药(00719):子公司抗过敏仿制药通过一致性 又有“天地板”!这一次还在连续5涨停之后 到底 越南外汇储备达680亿美元 商家促销活动“猫腻”多 市场监管总局发文规范 梦幻未来已经悄悄来临 2019年07月12日河南省商丘市玉米收购价格 旭辉控股集团(00884)拟发行4亿美元优先票据 2019年7月17日人民币汇率中间价公告 ICE 12月棉花期货下跌1.5% 暂报58.53美分/磅 暴风雨前的平静?美元、欧元、英镑走势分析预 [浙江]2019年浙江兰溪越商村镇银行招聘启事 智通港股解盘(7.18) | 恒指继续缩量调整观望科创 《2019全国网民网络安全感满意度调查统计报告》 隔夜外盘:纽约股市三大股指下跌 金价微跌美油 中美女主播“跨洋辩论”到底说了什么? 2019中国煤焦产业大会召开 煤焦期货助力产业链企 美丽庭院创建助推我市乡村振兴 二十五年的实践与感悟 ——谈寿险公司高质量经 孙刚:关注沪指楔形下轨支撑