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中国铁塔(00788.HK):前三季度净利润增近一倍 继

2019-10-18 16:58 来源:世界财富网 编辑:富仔

核心提示

10月18日午间,(00788.HK)披露了2019年前三季度主要运营数据。数据显示,今年前三季度该 公司 实现营收为570.41亿元, 同比 增长6.3%,实现归属于本公司所有者 利润 为38.73亿元,同比增

  10月18日午间,(00788.HK)披露了2019年前三季度主要运营数据。数据显示,今年前三季度该公司实现营收为570.41亿元,同比增长6.3%,实现归属于本公司所有者利润为38.73亿元,同比增长97.5%,整体而言经营保持稳健。

  受此消息影响,今日盘中中国铁塔股价一度走高近2%,截止发稿其股价上涨0.58%,报于1.72港元,最新总市值为3027.34亿港元。

  前三季度多赚97.5%

  据公开资料显示,中国铁塔于2014年成立,并先后收购、和的铁塔资产,于2018年上市,是一家通信铁塔基础设施服务提供商。公司主要有塔类业务部门、室分业务(DAS)部门和跨行业站址应用与信息业务部门。

  据最新数据显示,2019年前三季度,该集团实现为570.41亿元,同比增加6.3%;EBITDA为417.74亿元,同比增加31.69%;归属于公司所有者利润为38.73亿元,同比增加97.5%。

  其中,分产品来看,今年前三季度塔类业务收入为536.36亿元,同比增长4.1%;室分业务收入为19.24亿元,同比增长45.2%;跨行业站址应用与信息业务收入为13.55亿元,同比增长100.7%。

  除此之外,截至2019年9月30日,该集团管理的塔类站址达到197.4 万个,塔类租户达到316.5万户,较上年末净增18.7万户。塔类站均租户为1.60 户,站址共享水平持续提升。

  值得一提的是,此份运营数据的表现也获得了一些机构的看好。

  其中,美银美林发布报告称,根据中国铁塔首九个月经营收入570亿元,同比上升6.3%。EBITDA同比上升31.7%至418亿元,净收益同比上升97.5%至39亿元及净收益同比上升97.5%至39亿元表现来看,该集团有望实现全年净收益高双位数增长,派息也可能高于上年同期。维持其“买入”评级。

  此外,对于未来展望,中国铁塔在财报中表示,“面对4G网络深度覆盖、5G建设进一步展开及万物互联所带来的市场机遇,本集团将继续坚持共享发展理念,深化实施‘一体两翼’战略,稳固运营商业务, 规模发展两翼业务,驱动整体业务保持稳健增长。”

  继续深吃5G红利?

  事实上,不得不说的是,中国铁塔今年上半年的财报表现,就已经显露出吃上5G红利的状态了。

  今年上半年,该集团实现营收379.8亿元,同比增长7.5%;EBITDA为278.2亿元,同比增长33.1%,净利润25.5亿元,同比增长110.6%。现金流方面,经营活动产生的现金流量净额为207.98亿元,同比增长21.1%。

  对此,指出,今年上半年的业绩表现符合对铁塔业务伴随4G深化与5G建设进入景气周期的判断。继续看好公司受益共享共建加速推进,带动业绩持续释放,预测2019-2021年净利润分别为51.2亿元、78.3亿元,111.7亿元,维持“增持”评级。

  具体而言,中国铁塔5G建设大幅提高共享率,盈利能力持续加强。据相关显示,2019年Q2,中国铁塔的总租户由2019年Q1的307.62万户增长到308.2万户;而站址规模由2019年Q1的196.75万个略降至195.4万个。由于租户数的提升及站址规模的缩减,铁塔站均租户数继续提升,由2019年Q1的1.56提升至1.58,整体共享率水平继续提高。

  而随着5G终端面世,运营商也即将推出5G套餐将带动5G建设加速。下半年,广电、电信、联通都将加快5G网络覆盖,5G站址数将进一步增加。运营商对5G建设要求更高的共享共建率,当前5G建设初期的共享率在2,将显著拉升铁塔平均的共享水平。

  此外,国泰证券表示,5G商用在即,商资本开支提升下驱动铁塔公司业绩增长。

  一般而言,中国电信固资规模增长率伴随着通信技术的升级换代,呈现出明显的周期性。2009年3G发牌伴随着电信同比增长26.1%,2014年4G商用驱动2015年电信固定资产投资同比增长13.67%,与铁塔站址规模扩张共同驱动中国铁塔2016年营业收入同比增长536.18%,参考历史上每次通信技术变革都带来美国电塔营收同比大幅增长,国内5G已发牌,2020年有望实现商用,中国铁塔业绩有望受益5G建设周期强劲驱动。

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